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亚马逊传媒_阿里巴巴离亚马逊还有多远?

更新时间:2021-04-19 18:21

今年双十一,阿里巴巴旗下电商平台的总交易额达2,684亿元,创下了历史新高。同时,阿里的港股上市流程已正式启动。中国另一大互联网巨头腾讯,市值已落后阿里6,000亿元。成立仅21年的阿里巴巴,似乎已坐实中国最有价值公司的称号。

如果放眼世界,那么横亘在阿里前面的还有一座大山,那就是美国电商巨头亚马逊。11月14日,亚马逊的最新市值为8,692亿美元,同期阿里巴巴的市值仅为4,751亿美元,约为亚马逊的一半。事实上,阿里巴巴在美国上市之初,市值曾一度超过或逼近亚马逊。是什么原因,造成了如今如此之大的差距,阿里巴巴离亚马逊又还有多远呢?

营业收入亚马逊优势明显,盈利能力阿里更胜一筹

电商同为阿里巴巴和亚马逊的核心业务,但两者在具体业务模式上却有着很大的不同。亚马逊的直营模式类似国内的京东,而主做平台的阿里,电商业务的收入主要来自商家支付的服务费。这种模式的不同直接反映到了营业收入上。2018年,阿里巴巴的营业收入为561.49亿美元,亚马逊的营业收入则达到了2,328.87亿美元,两者差距达到了4倍以上。事实上,由于模式的不同,京东的营业收入也要高过阿里巴巴。

由于基数不大,阿里巴巴的营收增速比亚马逊要高,自在美国上市以来,每年的增速都在45%以上。2019年第三季度,阿里巴巴实现营业收入166.51亿美元,同比增长40%。同期亚马逊的营收则为699.81亿美元。

注:阿里巴巴财报截至次年3月31日

从具体业务构成来看,阿里巴巴和亚马逊也有着很大的不同。根据两家公司最新公布的财报,2019年第三季度,阿里巴巴超过85%的收入来自核心电商业务,排在第二位的云计算业务占比仅为8%,然后是数字传媒及娱乐业务和创新及其他业务,占比分别为6%和1%。作为对比,亚马逊的线上和实体商店业务加起来仅占总营业收入的56%,而云业务规模已经达到了13%。此外,亚马逊订阅业务的发展也非常亮眼。

从利润情况来看,阿里巴巴相对亚马逊的优势非常明显。2019年第三季度,阿里巴巴实现了98.98亿美元的净利润,在Non-GAAP准则下的净利润则为45.82亿美元。而亚马逊同期的净利润为21.34亿美元。不过,回顾两家公司近几年的净利润情况,会发现亚马逊的利润增长非常快,2018年的净利润相比2015年增长了17倍。

在净利润率方面,2015年,阿里巴巴达到了惊人的70.65%,即使后来下滑明显,但在2018年也有23.25%。而亚马逊,虽然早已摆脱了持续亏损,但净利润率一直不高,在2018年达到了最高的4.33%。

注:阿里巴巴财报截至次年3月31日

这和两家公司不同的业务模式密切相关。作为一家轻资产运营的互联网公司,阿里巴巴有较高的净利润率是比较正常的。而亚马逊在电商业务上的直营模式无疑会推高成本。但亚马逊的零售模式有一大好处,就是可以获得较充裕的经营性现金流。2018年(阿里巴巴财报截至次年3月31日),亚马逊的经营性现金流为307.23亿美元,高于阿里的224.95亿美元。

值得一提的是,由于阿里巴巴的净资产比亚马逊要高,在另一个非常关键的指标——净资产收益率 (ROE)上,两家公司差别不大。2018年(阿里巴巴财报截至次年3月31日),阿里巴巴和亚马逊的净资产收益率分别为17.20%和17.83%。

发力云计算,阿里巴巴差距明显

阿里巴巴和亚马逊都把云服务作为了公司新的增长点,并早早布局,但目前看来两家公司的差距仍然比较大。直接比较两家公司云业务收入的绝对值,会反映的更加明显。阿里巴巴和亚马逊在2019年三季度的云业务收入分别为13亿美元和89.95亿美元,阿里仅为亚马逊的14.5%。

其实,阿里巴巴的云业务已经处于世界领先水平。根据IT咨询机构Gartner发布的数据,阿里巴巴的公有云服务在2018年排名世界第三,仅次于亚马逊和微软。值得注意的是,在增速上,阿里云是几大巨头中最迅猛的,达到了92.6%。

亚马逊全球化程度高,阿里巴巴奋起追赶

亚马逊很早就把触角伸到了世界各地,在欧洲、亚洲、大洋洲和南美洲都有业务布局。亚马逊2019年第三季度的财报显示,除开AWS云业务,公司北美业务收入为426.38亿美元,国际业务收入则达到了183.48亿美元,国际业务的总营收占比达到了26%以上。亚马逊2004年就进入了中国。近年来,亚马逊也非常关注在印度等新兴市场的投资。

阿里巴巴也在大力发展全球业务,根据财报信息,截止2019年3月,阿里旗下的Lazada和AliExpress已经积累了超过1.2亿的年活跃用户。天猫国际平台也是阿里的一大发展重点。阿里在2019年第三季度的国际电商零售及批发业务总收入为11.81亿美元,总营收占比仅为7%。相对亚马逊,阿里的国际化路线还有很长的路要走。

阿里巴巴如何追上亚马逊?

资本市场对亚马逊的高估值,应该不是基于亚马逊的零售业务,而是来自AWS云服务和以Prime会员业务为代表的增值业务所带来的想象空间。事实上,云业务已经成为亚马逊极为重要的利润来源。而零售业务对其他业务更多的是起到基础性的支持作用。

在云计算方面,阿里巴巴也在奋起直追。这次双十一,阿里巴巴100%运行在公有云上的核心系统,支撑了544,000笔/秒的订单峰值和高达970PB的单日数据处理量。不过阿里在多元化布局方面,其实并不算特别成功。比如阿里的娱乐版块,这些年砸了不少钱,但收获不大,和主业也难以产生协同效应。

国际化也是阿里和亚马逊的一个较大差距。阿里巴巴在美国上市,对阿里巴巴感到陌生的海外投资人,自然不会买阿里的股票。而作为美国本土公司,全球化又非常成功的亚马逊则不存在这种问题。

事实上,在国外缺乏影响力是中国大多数互联网和科技公司存在的问题。在海外发展的中国公司,也多以东南亚、印度和非洲市场为主。目前真正在国外发达市场占有一席之地的,仅有华为、字节跳动(旗下有抖音App)等少数几家公司。

中国公司海外发展难,有语言、文化和国际关系等现实因素。但是阿里巴巴想成为真正的世界级公司,全球化是必须迈出的一步。

简言之,阿里巴巴要追上亚马逊,需要在深度和广度上的全面进化。

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