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亚马逊市值低_美股五巨头FAAMG估值排名 美股五巨头FAAMG指的是脸书(FB)、亚马逊(AMZN)、苹果(AAPL)、微软(MSFT)和谷歌(GOOGL)。目前... 

更新时间:2021-04-18 07:50

来源:雪球App,作者: 夹头博士,(https://xueqiu.com/1039527614/176959188)

美股五巨头FAAMG指的是脸书(FB)、亚马逊(AMZN)、苹果(AAPL)、微软(MSFT)和谷歌(GOOGL)。目前,他们五家加起来的权重占到纳斯达克100指数的一半、标普500指数的两成,其中有四家市值超过了一万亿美元,举足轻重。

这五家公司的资产负债表都非常强劲。五只股票中有四只的现金等价物多于长期债务,长期净债务为负。只有苹果公司的净负债水平为正,它的债务比现金等价物稍多。

显然,这五家公司都极具实力,值得长期持有。这里只是粗略看看他们的估值和基本面。下面这些估值图中,黑线是股价,蓝线是在图表期间,如果股价处于历史平均盈利倍数,股价会是多少,白线是分红。

苹果苹果是目前全球市值最大的公司,高达2.2万亿美元。从图中我们可以看到,苹果公司的股价脱离了盈利的基本面快速上涨,股价迅速翻了三倍,盈利没跟上。

对于全球市值第一、市盈率远高于30倍、而盈利增长并不显著的苹果公司,实在很难找到一个继续看涨的理由,况且苹果盈利增长的很大一部分来自该公司的股票回购。

在当前水平上,苹果股价主要是靠看涨情绪而不是基本面来交易,因此,它很容易受各种消息面的影响,从而巨幅波动。

如果看公司的现金流增速,近几年相当低迷。同时,股价与现金流的比率(市现比)处于历史高位。

总的来说,从基本面的角度来看,苹果在目前3-5年的前景下,并不是一个吸引人的投资。

微软微软近几年的估值一直高于历史平均水平,但由于它转向了具有经常性订阅收入的云计算,从根本上改变了它的估值模式,提升了它的增长率,让它得以享受高溢价的估值。然而,在目前的水平上,它也已经接近了合理估值区间的上沿。

尽管微软的高估值和苹果类似,但它的增长速度比苹果好,股价与基本面之间的脱钩程度也较低。

谷歌

Alphabet字母表是谷歌、油管、安卓和各种小企业的母公司。从2019年一月至今,其股价已经涨了超过一千美元,估值也达到了了十年新高。

谷歌的估值和微软接近,但它家的资产负债表更加健康,拥有超过1000亿美元的现金等价物,几乎没有债务,这给了它很大的灵活性。

亚马逊

亚马逊在过去十年里一直非常强势,一步步成为了全球最大的在线零售商和云计算提供商。看盈利并不能很好地分析亚马逊,因为他们不断地把钱投入到资本支出中,因此相对于他们的规模,报告的盈利非常低。不过,亚马逊股票历史上的交易价格大约为25倍的经营现金流。

随着时间的推移,云计算在亚马逊业务中所占的比例越来越大,其利润率也在不断提高。2017年之前,该公司的净利润率一直低于2%。2018年和2019年超过4%,2020年超过5%。从而盈利也终于开始大幅增长,他们之前的巨额基础设施投资得到了回报。

因此,与上面三家公司不同,亚马逊的市现比实际上处于其历史估值区间的底部。

总之,亚马逊的股票在未来三年的前景预期大大好于苹果、微软和谷歌。

脸书脸书Facebook现在有点不太受欢迎,但就像亚马逊一样,从历史标准来看,它其实还比较便宜。

Facebook目前的估值接近其历史现金流估值区间的底部:

很多人认为Facebook的社交网络不够时尚,失去了年轻用户。在美国,主要是40岁以上的一代人使用它,而十几二十几岁的年轻人则涌向了Instagram(Facebook旗下)、Twitter(TWTR)、Snapchat(SNAP)和TikTok。

然而,尽管Facebook的大部分收入来自北美和欧洲的富裕国家,但Facebook的大部分用户都在美国以外的新兴市场。

在除中国以外的新兴市场,年轻用户对Facebook的粘性仍然非常强,Instagram和WhatsApp也在全世界各个年龄段的人中大量使用。

美国/加拿大的用户人均为Facebook创造的收入几乎是欧洲用户的3倍,是世界其他地区用户人均收入的10倍以上。

从这个意义上说,Facebook的中期前景依然主要依靠北美市场,但该公司长期受益于新兴市场的人均财富增长。Facebook拥有庞大的用户群,这些地区的每用户收入较低,平均每用户收入增长空间很大。

同时,Facebook拥有超过600亿美元的现金等价物,没有债务。通过现金和发债的组合,他们可以轻松地收购任何一家千亿美元级别的公司,并将这家新公司的现金流加到他们的损益表中。或者也可以像苹果一样,启动大规模的股票回购和分红计划。

综上,笔者对五家巨无霸公司的估值吸引力排名是脸书 > 亚马逊 > 谷歌 > 微软 > 苹果。

 $谷歌A(GOOGL)$   $亚马逊(AMZN)$   $Facebook(FB)$  

 @今日话题   @chris_jiang2002  

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